尽管苹果股价在2025年第三季度财报利好及关税压力缓解后反弹15%，但年内累计仍下跌5%。摩根士丹利在最新投资简报中表示，这一趋势或将持续逆转。
分析师埃里克·伍德林在报告中指出：”苹果可能正迎来转折点”。此前该行大中华区团队将9月季度iPhone产量预测上调8%，这源于6月销售表现超预期。
伍德林具体分析称：
“此次上调源于第二季度iPhone实际销量优于预期，导致渠道库存低于常态水平，从而为9月季度创造了更大的补货空间——新增产量全部来自iPhone 16（200万台）和Pro Max（200万台）机型。”
摩根士丹利表示，虽然修正后的预测已包含此次增产，但12月季度仍存在超预期潜力。
该机构当前对假日季出货量预估为7800万台，同时指出若iPhone 17初期需求强劲，这一数字可能进一步上修。
苹果AI布局或成未来增长引擎
除硬件外，摩根士丹利认为市场低估了潜在AI合作/收购机会，以及延期发布的”苹果智能”功能。报告指出，当明年升级版Siri等旗舰功能上线时，可能重新激发对iPhone及服务的需求。
伍德林强调：”我们认为，苹果距离通过一项AI合作实现突破仅一步之遥”。
报告还淡化了短期监管影响，并指出曾被视作关键风险的232条款关税最终”未造成实质性冲击”。
